顺周期国际资本流动——影响因素、负面效应及反向调节

摘要：

本文利用15个有代表性国家的相关数据,对国际资本流动与经济增长间的关系进行了实证研究,发现国际资本流动存在顺周期、逆周期及无周期三种变动趋势.1982至2008年间,我国国际资本流动存在着较为显著的顺周期变动,而GDP增长率、人民币实际汇率指数、美国联邦基准利率和国内股票价格指数是引发这一现象的主要影响因素.在后金融危机时期,这种顺周期资本流动能引起人民币出现新一轮内外价值偏离,积累和放大国内资产泡沫,延缓经济结构调整,加剧国际收支失衡与储备货币贬值,增强国内宏观经济出现结构性通货膨胀的风险.因此,宏观上需要进行必要的逆周期反向调节.

关键词：经济周期、国际资本流动、VEC模型、反向调节

所属期刊栏目：32

分类号：F831.7(金融、银行)

资助基金：西安交通大学"985"工程二期建设项目资助07200701

在线出版日期：2010-08-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：38-47