中国股票市场动态三因素资产定价模型分析

摘要：

运用MGARCH-M模型研究了市场、规模和账面市值比等因素对股票动态风险溢价的影响,结果发现,市场因素对组合的风险溢价具有显著的解释力,规模因素对动态风险溢价的解释强于市场因素,账面市值比因素的解释能力最弱.并且发现,风险溢价随着时间的变化而表现出动态特征,不同组合的风险溢价有较大差异.股权分置改革以后,股市价格发现的功能进一步增强,风险溢价和时变β系数的变化对构建投资组合和进行资产管理具有指导意义.

关键词：风险溢价、资产定价、三因素模型、MGARCH-M模型

所属期刊栏目：32

分类号：F832.5;F224.0(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究基金08JC790089;中国博士后科学基金20060390712

在线出版日期：2010-08-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：30-37