我国上市公司现金持有动机的实证研究——基于资本市场信息不对称的视角

摘要：

与欧美发达国家相比,我国企业现金持有水平显著偏高.本文从资本市场信息不对称的角度出发,分析了信息不对称引发的信息问题和代理问题对上市公司现金持有的影响,并在考虑公司特征和行业差异的前提下,运用固定效应面板数据模型.对我国上市公司现金持有动机进行了实证研究.研究结果发现:信息不时称导致的外部融资困难不是我国上市公司大量持有现金的主要原因;股东和经理之间的代理问题以及大股东对小股东的利益侵害在我国上市公司中同时存在,并导致企业持有大量现金.

关键词：现金持有动机、信息不时称、代理问题、面板数据分析

所属期刊栏目：29

分类号：F276.6(企业经济)

在线出版日期：2007-12-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：88-93