外部融资与经营业绩

摘要：

文章以国内A股上市公司数据为基础,研究了企业外部融资和未来经营业绩之间的关系.研究发现,不管是权益融资还是债务融资,在融资后,企业的经营业绩都下跌.但是,权益融资比债务融资与企业经营业绩更相关,外部债务融资比内部债务融资与企业经营业绩更相关,这种结果支持了企业融资的"蚕蚀"理论和代理理论.所有融资对企业经营业绩都有不利的影响,风险较大的融资有较大的不利反映.不同融资类型对企业经营业绩影响的时间范围并不相同.通常,权益融资对企业经营业绩影响的时间要比债务融资长些,外部债务融资要比内部债务融资影响的时间要长些.这种结果,证实了在融资过程中存在盈余管理.

关键词：上市公司、外部融资、未来经营业绩

所属期刊栏目：28

分类号：F810.2(财政、国家财政)

在线出版日期：2007-01-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：111-115