股票价格对宏观经济的影响--基于分位数回归的实证研究

摘要：

次贷危机使资产价格波动对宏观经济的影响再次成为热点问题之一，但以均值回归为基础的实证分析束缚了对此问题的认知视野。采用分位数回归方法实证分析1992～2013年间我国股票价格对产出缺口与通货膨胀的尾部影响，结果表明：股票价格仅对产出缺口左尾部的影响为正，即在经济萧条时期股票价格上升引起产出增加，但在正常及经济过热时股票价格对产出的影响不显著；股票价格对通货膨胀的双尾部影响均较为显著，但方向相反，即在高通货膨胀时期股票价格上升加剧通货膨胀，而在严重通货紧缩时期股票价格上升使通货紧缩更为严重。

关键词：股票价格、宏观经济、产出缺口、通货膨胀、分位数回归

分类号：F820(货币)

在线出版日期：2015-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：12-19