我国货币政策与股票市场的相依性研究

摘要：

对VAR同时施加短期约束与长期约束,以识别价格型货币政策与股票价格之间的同步冲击响应关系.结果表明,股票价格对利率的即刻冲击响应为负,长期冲击响应收敛于零,这解决了乔斯基分解的长期正向效应之谜.股票价格对利率具有即刻正向冲击,且这种冲击不具有长记忆性.产出和通货膨胀对股票价格的冲击均具有正向滞后响应.实证结果可为基准利率的确定、货币政策的制定执行、股票市场的稳定发展、宏观调控的有效实施、货币政策由数量型向价格型的过渡提供一定的经验支持.

关键词：SVAR、价格型货币政策、股票市场、传导机制

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2014-06-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：17-23