研发费用加计扣除政策促进了企业降杠杆吗?——基于医药制造业上市公司双重差分模型的检验

摘要：

由于研发投入兼具收益和风险的双重特征,研发费用加计扣除政策在促进企业增加研发投入的同时占用了企业的资金,从而影响到企业的融资决策,最终反映于企业的杠杆率.本文基于医药制造业上市公司2007～2018年样本的双重差分模型检验,发现研发费用加计扣除政策的实施促进了医药制造业企业杠杆率的降低,其中对于促进长期负债率的下降作用尤为显著.此外,在进一步对现金流敏感性、产权性质和企业规模的差异进行的异质性分析中发现,在现金流量低的企业及国有企业和大型企业中的政策效果相对更显著.基于以上研究结论,针对研发活动的引导和管理,本文提出了精准发挥研发费用加计扣除政策效应的相关建议.

关键词：研发费用、加计扣除、杠杆率、税收优惠、双重差分模型

分类号：F275;F832.51;F426.4

在线出版日期：2020-12-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：92-99