动态贝叶斯信用评级的宏观经济冲击模型

摘要：

本文考虑了宏观经济金融指标和潜在的系统性冲击,提出了动态评价信用质量的贝叶斯模型,以处理在债券信用风险量化中存在的样本量较小和违约事件稀疏问题.模型的动态特征可以解释相同信用等级在不同时期的违约概率之间的相关性,模型中宏观协变量可以解释宏观经济状况对债券市场信用质量的影响,潜在冲击项可以解释在给定时期内的不同等级的转移概率之间的相依性.利用2009年到2018年中国债券市场上相关债券的财务、非财务和历史评级数据对模型进行了实证检验.结果表明模型能够有效的估计低违约组合的非零违约概率,可以解释宏观经济变量和潜在冲击对不同等级债券的影响力,以及信用等级转移中存在的相依性.模型可以为监管部门、评级机构和债券投资者提供一个新的模型选择思路.

关键词：宏观经济冲击、债券市场、评级转移、贝叶斯推断

所属期刊栏目：41

分类号：F830.91;O212(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金;国家自然基科学金;山东省自然科学基金项目;山东省高等学校人文社科计划一般项目

在线出版日期：2023-01-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：969-981