信息优势、有限关注与知情交易者竞争交易

摘要：

在具有一个风险资产的两期交易模型中,刻画了两类知情交易者:一个内部交易者和多个市场专家,内部交易者获得更精确的信息,而市场专家是有限关注的,根据投入的关注度评价获得的信息质量.通过求解线性均衡条件下关注度和市场竞争程度对订单流、流动性、期望收益和市场效率等市场微观特征的影响,结果表明:市场专家的交易强度随关注度的增大而增强,而内部交易者的交易强度随关注度的增大而减弱;市场流动性随着关注度的增大而增大;当市场专家数量较少时,市场专家的收益随着关注度的增大而增大,当市场专家数量较多时,市场专家的收益随着关注度的增大先增大然后缓慢降低.

关键词：内部交易、有限关注、竞争、收益、市场效率

所属期刊栏目：39

分类号：F830.91;O212(金融、银行)

在线出版日期：2020-04-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：162-173