不允许买空时的均值-下方风险投资组合选择——基于非参数估计方法

摘要：

本文分别利用下半方差和下半偏差度量下方风险(Downside Risk),采用非参数估计方法研究了不允许买空时的均值-下方风险投资组合选择问题.首先,我们利用组合收益率密度函数的非参数核(kernel)估计得到了下方风险的计算公式,并把它们嵌入到均值-下方风险投资决策模型中.然后得到了模型最优解存在的充要条件,并给出了求解最优投资策略的Zoutendijk可行方向算法.最后,基于中国股票市场真实数据给出了一个数值算例,并比较了在两种不同下方风险度量下模型的差别.

关键词：投资组合选择、下方风险、下半方差、下半偏差、非参数估计

所属期刊栏目：34

分类号：O212(概率论与数理统计)

资助基金：国家自然科学基金项目71471045;全国统计科学研究计划项目2013LY101;广东省自然科学基金项目S2011010005503,2014A030310195;广州市哲学社会科学规划项目14G42;中国博士后科学基金特别资助项目2015T80896;中国博士后科学基金一等资助面上项目2014M560658;广东省普通高校特色创新项目人文社科类;教育部人文社会科学研究规划基金项目15YJAZH051.

在线出版日期：2016-02-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：1077-1086