风险最小化套期保值比例估计:基于RV-Copula模型

摘要：

随着中国第一只股指期货—沪深300股指期货合约的推出,基于沪深300的期货现货套期保值交易受到广泛关注.风险最小化套期保值比例估计成为影响套期保值交易有效性的关键问题.本文提出了基于已实现波动率和Copula (RV-Copula)相结合的风险最小套期保值比例估计方法,并基于沪深300指数期货和现货数据进行了实证分析.实证结果表明,相对于线性相关系数,本文提出的RV-Copula模型能够更准确地度量沪深300指数期货和现货价格的相关性,从而给出更合理的风险最小套期保值比例估计,提高套期保值交易有效性.本研究是对风险最小套期保值比例估计研究的有益补充,特别是对高频数据背景下的套期保值实践具有重要指导意义.

关键词：风险最小化、套期保值比例、Copula、已实现波动

所属期刊栏目：34

分类号：O212(概率论与数理统计)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71172214,71172213.

在线出版日期：2015-05-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：340-348