金融危机前后中英美股票市场间波动溢出效应比较

摘要：

为研究波动溢出效应是否存在于中英美股市问,若存在,波动溢出效应传导机制如何,截取2005年7月22日至2009年6月30日的标准普尔500指数、伦敦金融时报100指数、沪深300指数共1045个日收盘数据,时间段分为金融危机前后,分别构建三元MGARCH-BEKK模型,实证结果表明：（1）金融危机发生前,中英美股市间存在波动溢出效应,传导机制为：先从英国到美国再到中国;（2）金融危机发生后,中英美股市间仍存在波动溢出效应,但传导机制变为：先从美国到英国再到中国。通过比较分析实证结果,得出如下结论：（1）美国是全球股票市场风险的主要来源国,特别是金融危机之后更加明显;（2）中国是全球股票市场风险的主要接受国。

关键词：股票市场、金融危机、波动溢出效应、GARCH-BEKK模型

所属期刊栏目：31

分类号：F830.9;O212(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70772087;教育部人文社会科学研究项目基金09YJC790025;中央高校基本科研业务费专向资助基金DUT10ZD107

在线出版日期：2012-09-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：751-760