沪深300仿真股指期货价格不对称跳跃波动的实证分析

摘要：

本研究利用2006年10月30日至2009年3月13日期间的仿真的沪深300指数期货每日结算价,探讨了期货价格的不对称跳跃波动行为.在实证研究方法上,本文以Chan和Maheu[1]的GARCH(1,1)-ARJI模型为基础并进行了扩展,以EGARCH(1,1)-CJI和EGARCH(1,1)-ARJI两种模型来刻画股指期货价格的不对称和跳跃波动行为.实证结果显示:(1)沪深300仿真股指期货价格存在不对称跳跃波动,而且跳跃强度不为一固定常数,异常信息所产生的跳跃强度是随着时间变动的.(2)经过似然比检验,结果显示EGARCH(1,1)-ARJI模型比EGARCH(1,1)-CJI模型具有更好的拟合能力.

关键词：沪深300股指期货、价格跳跃行为、不对称波动性、EGARCH(1,1)-CJI模型、EGARCH(1、1)-ARJI模型

所属期刊栏目：29

分类号：F820.2;O212(货币)

资助基金：上海大学人文社会科学研究发展基金资助A.10-0104-08-403

在线出版日期：2011-03-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：1096-1103