中国股市基本面价值加权投资组合研究

摘要：

基本面价值加权投资组合是近年来在美国兴起的新型投资理论和技术.其基础是噪声市场假说和价格回归价值.本文回顾了基本面投资组合的相关文献,解释了其建立的理论基础和模型.本文还根据平滑市值权重技术,构建了基于中国股票市场的基本面投资组合,并和传统的市值加权投资组合进行比较.本文的主要结论是,中国市场1992年到2002午和美国市场类似呈现平稳价格噪声,基本面投资组合总体优于市值加权组合.股权分置改革初期市场低落,市场价格过度低估基本面价值,市值组合占优势.2005年下半年来股市呈现一定泡沫特征,市场价格对基本面价值有过度高估趋势,间接地证明了相关部门对股市过热的警告和监管是合理的.

关键词：市值加权投资组合、基本面价值加权投资组合、平滑估计基本面价值加权投资组合、噪声市场假说、价格均值回归

所属期刊栏目：27

分类号：O212(概率论与数理统计)

资助基金：北京大学光华管理学院-王山博士生交流基金

在线出版日期：2008-12-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：911-917