可转换公司债券价格与基础股票价格之间协整关系的实证研究

摘要：

本文运用协整方法和非对称误差修正模型(ECM)对可转债价格和基础股票价格之间的动态传导关系进行了系统的实证探讨,发现我国可转债市场价格和基础股票价格之间存在长期均衡的协整关系,并且股票价格领先于可转债价格.本文认为我国可转债价格与基础股票价格之间存在着联动效应,这种联动效应存在着明显的阶段特征,并且转债价格与转股价值之间存在非对称传导现象.本文分析了这种联动效应及非对称传导的原因,指出由于套利机会的出现使转债价格不会偏离转股价值太远.

关键词：可转换债券、协整、非对称误差修正模型、套利

所属期刊栏目：26

分类号：O212(概率论与数理统计)

在线出版日期：2007-09-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：726-732