基于CVaR约束的指数组合优化模型及实证分析

摘要：

随着指数衍生产品日益受到重视,指数化投资组合常被投资者或机构所采用,而用有限的资金按指数构成比例进行投资显然是不现实的,所以指数的最优误差追踪就显得更加重要.本文将追踪误差定义为证券投资组合收益率与所追踪的指数基准收益率之差,并在分析CvaR(Conditional Value at Risk)的基础上,在无交易费用和有交易费用的情况下,建立了基于CVaR约束的追踪误差最小化的指数组合优化模型,对指数进行复制,并通过实证分析,得出了基于CVaR约束的追踪误差最小时的样本期内及样本期外的最优投资策略,验证了CVaR约束控制风险的有效性.

关键词：CVaR、追踪误差、指数追踪、交易成本

所属期刊栏目：26

分类号：O29;F224(应用数学)

资助基金：南开大学校科研和教改项目2001T08

在线出版日期：2007-09-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：621-628