产业政策关联度对公司业绩影响研究
研究目标:测算政府工作报告和企业年报的产业政策关联程度,并评估政策关联对企业业绩的影响以及内在机制.研究方法:基于2009～2018年的国务院政府工作报告和企业年报文本数据,利用文本大数据分析技术测算企业年报和政府工作报告文本的政策相似度,并使用面板回归模型评估政策效果以及机制分析.研究发现:第一,2012年以后企业经营活动与政策关联度显著上升;第二,政策关联度较高的企业往往为民营、中小型、东部地区、轻资产、财务杠杆率低、资金状况良好,并更敢于冒风险的企业;第三,高政策关联度的企业业绩水平高,这一点对民营企业、中小企业和东部地区企业更为明显;第四,就影响机制而言,本文发现政策关联程度高的企业融资约束更低,也获得了更多的政府补贴和税收优惠;第五,由于在扣除政府补贴和税收优惠后,政策关联度和企业业绩水平间仍存在正相关关系,这一点对民营企业尤为明显,表明企业业绩好并非仅仅通过获取政策相关优惠而采取策略性创新导致.研究创新:本文创造性地结合文本大数据分析技术,采用相似度算法测算年报和政府工作报告的政策关联程度,为量化政策提供了新的视角.研究价值:本文的方法为利用文本大数据分析技术研究经济学问题提供了借鉴,研究结论对政府优化政策实施手段,提高政策执行效率提供了建议.
政策关联;企业绩效;文本大数据分析;自然语言处理
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F420(中国工业经济)
本文获得北京工商大学青年教师科研启动基金项目QNJJ2021-03
2021-09-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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