基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型及应用
研究目标:考虑资产收益率条件高阶矩的动态特征以及突发事件对于金融市场的影响,构建基于结构突变的动态高阶矩Realized EGARCH模型,对创业板市场波动率进行预测和风险度量.研究方法:在Wu等(2020)提出的Realized EGARCH-SK模型的基础上,将残差拓展为偏t分布,同时应用修正的ICSS算法识别结构突变点,将其作为虚拟变量引入动态高阶矩Realized EGARCH模型中,并应用稳健损失函数以及(非)条件覆盖检验来综合比较各模型的波动率预测精度和VaR预测准确性.研究发现:考虑条件偏度和峰度动态效应以及结构突变因素的Realized EGARCH模型有助于提高模型的拟合能力、波动率的预测精度和风险度量的准确性;Gram-Charlier扩展分布在模型的拟合能力和VaR预测的表现上明显不如偏t分布.研究创新:残差拓展为偏t分布同时加入结构突变因素有效改进波动率模型的拟合、预测和风险度量效果.研究价值:丰富了动态高阶矩高频波动率模型,结构突变的监测和纳入可为金融投资者和风险管理者的投资决策提供实质性参考.
偏t分布、结构突变、修正的ICSS算法、动态高阶矩Realized EGARCH模型
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F830(金融、银行)
国家社会科学基金19BTJ013
2021-03-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共17页
157-172,封3
