基于广义已实现测度的Realized GARCH模型改进及应用

摘要：

研究目标:从日内已实现信息视角获得更准确的市场波动率估计和VaR预测.研究方法:将广义已实现测度引入Hansen等(2012)提出的Realized GARCH(RGARCH)模型中,用于中国股票市场的波动率估计与VaR预测,并应用无条件覆盖检验、独立性检验、条件覆盖检验、损失函数和MCS检验方法,综合比较了RGARCH模型采用不同已实现测度的VaR预测效果.研究发现:无论是样本内的模型拟合结果还是样本外的模型预测效果,微观结构噪音稳健的RK和跳跃稳健RBV的引入并没有对RGARCH模型有实质性的改进效果,而当引入更为广义的已实现测度,尤其是日内已实现VaR时,模型样本内和样本外的表现都有了显著的提高.研究创新:引入广义已实现测度改进RGARCH模型的估计与预测效果.研究价值:提高了RGARCH模型在波动率估计和VaR预测中的表现,并对日内交易的已实现信息的应用提供了新的思路和方法.

关键词：Realized GARCH、波动率、VaR、已实现测度

所属期刊栏目：36

分类号：F222(经济计算、经济数学方法)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目16JJD790011

在线出版日期：2019-07-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：156-172,封3