基于非对称扩散跳跃过程的利率模型研究

摘要：

在短期利率的扩散跳跃模型基础上,进一步考虑了模型扩散项方差自相关性、非对称性以及跳跃项的均值回复性等设定,以捕捉短期利率的均值回复、波动率集聚、非零偏态和超额峰度以及非连续性等特征.利用上海银行同业拆放市场(SHIBOR)日交易利率数据得出以下结论.首先,SHIBOR利率市场存在均值回复效应,由跳跃设定引起的混合正态分布能捕捉利率增量的尖峰特征.其次,利率增量方差遵循显著的非对称自相关过程,且正的冲击会产生更大的波动性,导致有偏分布.最后,跳跃是利率均值回复速率的重要组成部分,也是利率的水平值动态尤其是波动性动态的重要来源.

关键词：扩散跳跃过程、短期利率模型、极大似然法、上海银行同亚拆放市场

所属期刊栏目：31

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;江苏省高等学校实验室研究会立项研究项目

在线出版日期：2014-12-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：103-117,145