宏观经济因素影响利率期限结构的稳定性判别

摘要：

本文选取2005～2013年中国银行间市场国债交易数据,借助动态NS模型提供的水平、斜率和曲度因子刻画利率期限结构特征,基于结构突变检验方法,实证判别了利率期限结构与宏观经济因素之间影响关系的稳定性.结果表明:利率期限结构存在显著的结构变化特征,而基于三类动态因子结构突变点进行分段回归的效果,明显优于固定系数模型的回归效果,且系数的估计结果存在显著性差异,说明宏观经济因素对利率期限结构的影响显著,但并不稳定,其影响结果依赖于人们关于宏观经济运行的预期.因此,政府在政策选择过程中必须有的放矢,以提升政策制定的合理性和有效性.

关键词：宏观经济变量、利率期限结构、稳定性、动态NS模型

所属期刊栏目：31

分类号：F820.5(货币)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;新世纪优秀人才支持计划;吉林大学哲学社会科学"青年学术领袖"计划

在线出版日期：2014-09-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：56-74