CPI与PPI的“虚假传导”及其修正——一个相对稳健的实证框架

摘要：

通过对国外相关文献的梳理，我们发现国内已有对CPI和PPI之间传导机制的经验文献，普遍存在着实证方法误选或因遗漏变量导致“虚假传导”的问题。本文借鉴Guglielmo等（2002）的分析思路，引入货币政策分析框架来研究价格传导机制，以滞后期增广的VAR为基础，采用杠杆拔靴（Bootstrap）的Granger因果检验，得到一个相对稳健而全面的结论：CPI是PPI的Granger原因，反之则不成立。进一步推断得出，当前通货膨胀应为需求主导型，而“系统性”宽松的货币条件是促成需求旺盛的重要原因。所以，治理通胀应从流动性入手，并引导货币供给流入到生产领域。

关键词：物价指数、虚假传导、遗漏变量、杠杆拔靴检验

所属期刊栏目：28

分类号：F224.0(经济计算、经济数学方法)

资助基金：中国人民大学”985”项目

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：91-102,114