中国金融资产价格波动与经常项目失衡研究

摘要：

本文从财富效应理论出发，运用E—G协整检验和Granger因果检验，探讨中国金融资产价格波动对经常项目失衡的影响。结论是由于中国资本市场本身的特点以及金融约束的存在，金融资产的财富效应在中国不明显；金融资产价格的上升导致实际有效汇率升值，但汇率变动效应的不完全使得经常项目盈余反而上升。本文认为必须稳步发展中国资本市场，提高金融资产的财富效应，促进消费以减少经常项目长期盈余；同时，刺激内需以提高私人消费，增加进口，实现经常项目相对平衡；升值无助于消除经常项目盈余，中国不应让人民币升值。

关键词：金融资产、价格波动、经常项目失衡、财富效应

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2011-09-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：119-131,141