中国官方汇率与黑市汇率的杆杠效应和双长记忆性研究

摘要：

本文利用ARFIMA-FIAPARCH模型检验人民币兑换美元的官方汇率与黑市汇率的杠杆效应和双长记忆性.尽管发现官方汇率和黑市汇率取对数后形成的序列表现并非尖峰但却有偏.倘若在Gauss分布下对官方汇率模型进行极大似然估计,参数检验的显著性不会太高,而基于t分布的黑市汇率参数检验却都很显著.经证实,官方汇率波动不会产生杆杠效应,黑市汇率贬值时会产生杆杠效应.官方汇率波动序列长记忆性不能完全确定,黑市汇率对数序列和波动序列均存在长记忆性.

关键词：官方(黑市)汇率、杠杆效应、双长记忆性

所属期刊栏目：26

分类号：F015(经济学基本问题)

资助基金：作者主持的2008年度广东省软科学研究计划项目重点研究课题"广东科技与金融结合的路径和对策研究"的研究成果,项目2008B070800022

在线出版日期：2009-12-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：43-51,118