基差、随机冲击与不对称相关结构下的期货套期保值——来自亚洲股指期货市场的证据

摘要：

本文借用Copulas-GARCH模型框架,将历史基差以及随机冲击等因素引入到价格联动模式中,探讨不对称相关结构的形成及其对于套期保值的影响.通过实证研究发现:(1)基差和随机冲击将影响期货和现货价格的相关结构;(2)在不对称结构明显的日本市场上,套期保值效果获得明显提升.而在不对称结构不明显的香港市场上,保值效果仍比传统方案有显著改进;(3)无论是日本市场,还是中国香港市场,套期保值成本均明显降低.

关键词：套期保值、基差、随机冲击、不对称

所属期刊栏目：26

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：广东省自然学基金博士启动项目7301669

在线出版日期：2009-04-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：91-105