中国企业债券特征与风险补偿

摘要：

利率风险、信用风险、流动性风险是债券市场上常见的风险类型,而债券的特征可以直接或间接地反映这些风险.本文通过分析中国企业债券市场上的债券发行量、已发行时间、债券期限、息票利率、收益率波动性、久期、凸性、到期收益率等债券特征对债券定价的影响,实证检验这些债券特征与债券风险及风险补偿的关系.本文的分析结论认为,这些债券特征显著地影响企业债券的定价,它们与利率风险、信用风险和流动性风险有显著关系,其中对企业债券信用风险的影响最大.流动性风险未被合理定价,低流动性债券未能获得显著的风险补偿.

关键词：企业债券、债券特征、风险补偿、资产定价

所属期刊栏目：26

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部新世纪优秀人才支持计划项目教技函[2005]35号;电子科技大学中青年学术带头人十创新团队支持计划、教育部优秀青年教师资助计划项目教人司[2003]355号

在线出版日期：2008-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：74-87