利率风险与债务期限结构的正反馈效应分析

摘要：

本文在总结以前学者有关债务期限结构分析的基础上,提出了债务期限结构与利率波动之间可能存在正反馈机制.通过对经筛选的我国上市企业面板数据的实证分析,发现银行间同业拆借利率可以较好地反映企业债务期限结构的变化.而分行业的实证分析则表明,利率波动加剧会使绝大多数行业的短期债务比例降低,呈现显著负相关关系.但现阶段我国的利率形成受企业债务期限结构变化的影响不明显,长短期的面板Granger因果检验无法通过.最后,本文从利率风险及利率期限结构的角度对我国上市公司特殊的债务结构给出了新的解释.

关键词：利率风险、债务期限结构、正反馈机制、面板数据、面板Granger、因果检验

所属期刊栏目：24

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金70562001;70262001;江西省普通高校人文社科重点研究基地--金融发展与风险防范研究中心资助项目

在线出版日期：2007-10-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：87-98