基于风险测度理论的VaR与CVaR的比较研究

摘要：

本文分别在Artzner等(1999)提出的一致风险测度理论框架内和随机占优理论框架内比较VaR和CVaR的优劣,指出CVaR在性质上要优于VaR.但在椭圆分布假定下,VaR依然保持子可加性和二阶随机占优的一致性.由于椭圆分布包含诸如t分布以及帕累托分布等能够反映厚尾特征的分布,因此VaR依然可以刻画金融时间序列数据的尾部特征.此外,本文探讨了CVaR在风险管理和监管实践中遇到的问题,指出CVaR模型的事后检验不易实施.

关键词：VaR、CVaR、一致风险测度、随机占优

所属期刊栏目：24

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

在线出版日期：2007-04-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：125-133