经济周期与证券市场波动关联性——基于向量SWARCH模型的新证据

摘要：

本文认为关于经济周期与证券市场波动关联性研究结论的分歧源自仅注重样本区间内整体关联性的检验,忽视了分析经济增长不同阶段与证券市场波动的特定关联性.基于向量SWARCH模型,本文实证检验了我国GDP增长率与证券收益率间的关联性,结论表明,虽然"整体关联性"检验不支持经济周期与市场波动间存在显著相关性的结论,但"状态相关系数"却显示两者间的关联性具有"区制转移"特征,并体现了对前者依赖的"门限效应"和"非对称效应".

关键词：经济周期、证券市场、向量SWARCH模型、关联性

所属期刊栏目：24

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金06CJL006;国家自然科学基金70573040;教育部科学技术研究项目05JJD790005;中国博士后科学基金20060390269;面向21世纪教育振兴行动计划985计划

在线出版日期：2007-04-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：61-68,80