研发投入跳跃对企业绩效的非线性影响研究——基于企业金融化门槛效应的实证分析

摘要：

研发投入跳跃是企业正确把握产品生命周期,实现研发策略转换,稳固竞争优势的重要环节,但企业金融化一定程度上干扰了原有的研发环节.本文基于 2011-2020 年中国沪深A股上市非金融企业面板数据,采用固定效应面板门槛模型,分析企业不同金融化程度下,研发投入跳跃与企业经营绩效、价值绩效的非线性关系;并探究研发回报率和研发产出弹性的非线性变化规律.结果表明:①研发投入跳跃与企业价值绩效之间存在企业金融化的双门槛效应,二者呈现以企业金融化为 44.11％为分段点的近V字形关系.②研发回报率、研发产出弹性存在企业金融化的门槛效应,当企业金融化处于 0％～6％(±1％)的区间内,研发回报率与研发产出弹性均为正,较为适合进行研发投入;当企业金融化程度逐步加深,研发回报率会出现下降—增加—下降的波动.最后结合分析结果,对企业金融化趋势下的企业经营与政府监管提出了相应的建议.

关键词：研发投入跳跃、企业金融化、企业绩效、研发回报、面板门槛模型

所属期刊栏目：17

分类号：F272.3;F273.1(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;安徽省社科规划办项目;安徽省高校人文社会科学研究重点项目

在线出版日期：2023-05-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：9-19