风险资本、公司治理与投融资效率

摘要：

一、问题的提出<br>　　近年来，风险资本作为一种高风险、高收益、专业化的投资，推动全世界的经济社会的发展，相关研究也随之兴起。学术界关于风险资本这领域的研究主要集中在其持股比例（孙杨等，2012）；声誉（刘晓明等，2011；文守逊等，2012；肖雄等，2013）；网络位置（党兴华等，2011；周伶等2014）；联合投资（胡志颖等，2012）；性质（张学勇等，2011；杨大楷等，2012；陈伟等，2013；Di Guo et al．，2013；苟燕楠等，2014）等方面，而其作用研究主要集中于探讨风险资本是否影响创业企业成功上市（Bottazzi et al．，2008）；IPO折价率（Barryet al．，1990；陈工孟等，2011；张学勇等，2011；杨大楷等，2012；陈伟等，2013；王振山等，2013；李海霞等，2014）；IPO 择机（ Lerner ，1994）；IPO 公司的盈余管理（陈祥有，2010；胡志颖等，2012）；IPO后股票长期表现（Brav and Gompers，1997；张学勇等，2011）；采用股权激励及撤换CEO（Hellmann and Puri，2002）；以及风险资本回报率的影响因素（钱苹和张帏，2007），从公司管理层投融资决策这个点的研究几乎没有。因此，本文关于风险投资机构对上市公司投融资行为的理论研究是对风险资本领域研究的深化和拓展。

机标关键词：风险资本、公司治理、投资机构、资本回报率、投融资行为、投融资决策、公司管理层、影响因素、盈余管理、相关研究、网络位置、上市公司、企业成功、联合投资、理论研究、经济社会、股权激励、持股比例、专业化、折价率

分类号：F83;F27

资助基金：研究生创新教育计划项目2015S1123的资助。

在线出版日期：2016-04-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：36-38