并购商誉、商誉减值与股票错误定价

摘要：

以近年来上市公司频发的并购重组为背景,选取2007-2019年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了并购商誉对股票错误定价的影响.研究发现,商誉加剧了并购方的股票错误定价,高商誉的公司股价被严重高估,计提商誉减值能够向投资者传递增量信息,缓解商誉导致的股票错误定价.进一步研究发现,会计稳健性和投资者情绪在并购商誉对股票错误定价的影响中发挥了部分中介作用.商誉对股票错误定价的影响在管理层持股高、分析师跟踪人数多的情况下更为显著,上市公司大股东及管理层存在利用并购商誉导致的股价高估实现高位减持的行为.研究结论有助于投资者对并购商誉正确定价,提高资本市场定价效率.

关键词：并购商誉、股票错误定价、商誉减值、会计稳健性、投资者情绪

所属期刊栏目：37

分类号：F812.5(财政、国家财政)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2022-08-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：66-75