业绩补偿承诺、协同效应与并购收益分配

摘要：

使用2011年-2013年间中小企业板和创业板市场的并购事件作为样本,研究了并购交易中的业绩补偿承诺对并购协同效应的影响,以及协同效应在并购双方之间的利益分配.文章结果表明,并购交易中引入业绩补偿承诺,可以显著提升并购的协同效应水平,这种协同效应的提升主要来自于业绩补偿承诺的信号作用.进一步研究发现,业绩补偿承诺在显著提高并购溢价的同时,也会提高收购方股东的收益.积极有效地运用业绩补偿承诺这一契约工具,能够有效地提高并购效率,促进并购交易双方达到“双赢”的效果.

关键词：业绩补偿承诺、对赌协议、并购协同效应、并购收益分配、并购效率、并购契约形式、上市公司并购交易、公司重组

所属期刊栏目：29

分类号：F234.4(会计)

资助基金：国家自然科学基金项目71002004

在线出版日期：2016-01-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：3-13