审计质量在股票定价中的作用研究——基于我国A股市场的分析

摘要：

上市公司定期发布的存在信息失真和遗漏的财务报告可能误导投资者对股票定价过高,而外部审计师出具的审计报告能够揭示财务信息披露的真实质量,从而修正投资者对股票的定价.由此可见,审计质量有可能具有股票定价的作用.针对这一问题,文章通过构造审计费用比(AA值)变量衡量审计质量,并将其引入Fama-French三因子定价模型,基于2004 ～2016年中国A股市场的数据进行了实证分析,以论证审计质量是否对我国上市公司的股票定价产生实质性的影响.实证结果显示,审计质量对于我国资本市场上股票超额收益率具有解释力,这一解释力在长期具有可持续性,更重要的是,审计质量能够对股票价格产生影响,即具有股票定价作用.

关键词：股票定价、审计质量、审计费用比

分类号：F83;F27

资助基金：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“我国商业养老保险制度体系与运行机制研究”14JZD027;国家社会科学基金重大项目“建立社会公平保障体系与维护社会公平正义研究”13&ZD042

在线出版日期：2017-09-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：39-47