金融调整渠道下人民币汇率波动的传递效应研究
随着中国双向直接投资存量规模的扩大,人民币汇率波动通过金融调整渠道对中国经济产生的传递效应日益显著,金融调整渠道逐渐成为贸易调整渠道之外又一条重要的汇率传递通道.文章通过开放宏观经济模型分析发现,汇率波动通过金融调整渠道对中国经济增长产生的传递效应主要受到投资开放程度、投资替代弹性和投资偏好等相关因素的影响.进一步,文章利用2003 ～2019年月度数据构建单变量自回归分布滞后模型(ARDL)实证研究发现,汇率波动通过金融调整渠道对经济增长的影响较通过贸易调整渠道对经济增长的影响更加复杂,除表现为传递的不完全性与滞后性外,汇率波动分别通过基于FDI和OFDI资产的金融调整渠道对经济增长的影响在即期和存续期还呈现出相互抵消态势.研究结论不仅有效拓宽了汇率传递理论,并对优化中国涉外经济政策以及推动开放型经济新体制的构建具有现实价值.
汇率传递效应;金融调整渠道;经济增长;投资开放;直接投资
本研究得到福建省社会科学规划应用研究项目"'一带一路'倡议下海外华商网络对中国OFDI风险的影响机制研究";福建省科技厅创新战略研究项目"海外华商网络对福建省OFDI区位选择的影响机制研究";2020年福建省本科高校教育教学改革重大研究项目"基于区域经济发展的应用型硕士研究生培养供给侧改革研究";国家社会科学基金后期资助一般项目"中国外部经济失衡的金融调整研究"
2021-10-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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