资本管制与中国非抛补利率平价扭曲

摘要：

文章构建了存在资本管制的一般均衡理论模型,通过求解家庭动态最优化问题得到广义非抛补利率平价方程.理论推导发现,资本管制是传统意义上的非抛补利率平价失效的重要原因,资本管制的存在使得利率平价产生扭曲,利率-汇率动态关系呈现为广义非抛补利率平价方程的形式,只有在无资本管制条件下,传统意义上的非抛补利率平价才会成立.同时,资本管制条件下,汇率、汇率预期以及通胀预期的波动都会增加非抛补利率平价扭曲的程度.最后,基于带结构突变分位数回归的实证结果验证了理论模型的推论.

关键词：资本管制、非抛补利率平价、汇率预期、通胀预期

资助基金：本文受国家社会科学基金重大项目"人民币加入SDR、一篮子货币定值与中国宏观经济的均衡研究";山东财经大学优势学科人才团队孵化计划资助;感谢山东财经大学彭红枫教授、武汉大学江春教授及山东财经大学优势学科人才团队的宝贵意见及建议,文责自负

在线出版日期：2020-11-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：17-28