外汇市场冲击持续性及其对外汇干预效果的影响

摘要：

中央银行为减小汇率波动幅度往往会对外汇市场进行干预,但这种干预的效果取决于外汇市场是否存在冲击持续性.本文采用GPH法和HD法对人民币和美元汇率的冲击持续性分别进行了考察,发现中关两国的外汇市场均存在显著的冲击持续性,说明央行进行外汇干预的市场条件是存在的.然而如果央行进行方向不当的外汇干预,则反而会导致汇率大幅度偏离均衡水平,为此本文就我国央行的外汇干预提出了相应的建议.此外,本文的比较分析表明,对于相同样本,在检验冲击的持续性方面HD法要优于GPH法.

关键词：汇率、冲击持续性、外汇干预、GPH法、HD法

分类号：F830.92(金融、银行)

资助基金：上海财经大学现代金融研究中心经费资助项目

在线出版日期：2009-01-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：24-28