汇率传递异质性、中间品贸易与中国货币政策

摘要：

中国是中间品和消费品的重要进口国,且汇率对二者国内价格的传递程度存在差异.本文分析了汇率不完全传递和中间品贸易对货币政策的影响.基准模型中,中间品作为投入要素生产消费品,进口中间品传递程度影响本国中间品产出和消费品价格,进口消费品传递程度影响本国消费品产出和中间品价格.由于本国消费品价格黏性较高,消费品价格波动成为决定福利的重要因素,因此中间品汇率传递程度对政策影响更为显著.此外,敏感性分析发现,货币政策的福利依赖于进口中间品与消费品的相对汇率传递程度.当进口中间品传递程度低于消费品时,中央银行应钉住本国消费品价格;反之,则应稳定中间品价格.

关键词：汇率不完全传递、中间品贸易、贝叶斯估计、泰勒法则、福利分析

所属期刊栏目：41

分类号：F822.0;F726;F224.9

资助基金：青年教师发展基金;科研启动基金

在线出版日期：2018-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共24页

页码：25-48