多个大股东能否降低公司债务融资成本

摘要：

本文以2003-2014年的中国上市公司为样本,检验了多个大股东对公司债务融资成本的影响.结果表明,具有多个大股东的公司债务融资成本更低.该结论在控制内生性后依然成立.我们发现与监督假说一致,当公司内大股东数量越多、非控股大股东持股越多、大股东间持股分散度越低时,大股东更容易发挥监督作用,公司的债务融资成本越低.此外,当公司信息环境更好、公司所处地区法律环境更好时,大股东更容易发挥监督作用,多个大股东与债务融资成本间的负向关系也更加明显.本文从债务融资成本视角,为股权结构安排的经济后果提供了一定的证据支持.

关键词：多个大股东、债务融资成本、监督、信息环境、法律环境

所属期刊栏目：40

分类号：F276.6;F832.5;D922.287

资助基金：中国人民大学中央高校建设世界一流大学学科;特色发展引导专项

在线出版日期：2017-11-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共25页

页码：119-143