管理能力、私人利益、政府干预与国有银行战略投资者选择

摘要：

引进外国战略投资者是中国国有商业银行改革的重要步骤.战略投资者在带来先进经营管理技术的同时,也可能为了追求私人控制权收益而偏离银行价值最大化的目标,因此在引进战略投资者时就必须权衡这两类效应.不同战略投资者在这两方面存在着差异,政府面临的主要问题是如何对众多战略投资者进行选择,包括战略投资者类型、入股比例和入股价格.本文的分析表明,应引进多个不同类型的战略投资者,战略大股东的股权比例应与其经营管理能力、国家出售股权上限、法律保护正相关,与其私人收益负相关;战略投资者间的股权比例之差应与国家出售股权上限、战略大股东价值创造能力正相关,与监督成本差异负相关.政府股东的"帮助之手"和"掠夺之手"将对战略投资者选择带来影响,效果取决于二者的相对大小.为发挥战略投资者的积极作用,政府应建立可信的不干预银行经营的承诺机制.

关键词：国有银行、战略投资者、政府干预、股权结构

所属期刊栏目：30

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2008-04-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：41-53