随机利率下的企业贷款投资决策研究:一个基于IRR的实物期权模型

摘要：

本文建立了具有不确定成本的投资决策模型,随机成本具体表现为贷款利息,将贷款弹性构造为一个看跌型实物期权,由此得到贷款触发点和贷款概率.不同于实物期权的修正NPV原则,本文提出了一个基于IRR的判断标准,简化了动态规划方程.数值模拟结果显示,企业贷款可能性与利率均值回归程度呈正向关系,但利率风险对企业贷款投资的影响并不稳健.本文最后在消除信息不对称下得到了信贷配给的适用范围.

关键词：实物期权、信贷配给、贷款弹性、贷款概率

所属期刊栏目：30

分类号：F8(财政、金融)

资助基金：国家社会科学基金05CJY006

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：65-73