中国上市公司持有高额现金的原因

摘要：

本文通过对2002～2004年共895个高额现金持有样本观测值、1859个未实行高额现金持有样本观测值的经验研究发现,在中国制度环境较差的地区,企业更会实行高额现金持有政策.这是因为在制度环境较差的地区中,企业面临的融资约束较多,持有现金会给企业带来较高的收益.通过对现金与企业价值关系的进一步验证,以及检验两类企业现金的现金流敏感性,我们发现以上结论依然成立.

关键词：高额现金持有、制度、代理理论、权衡理论

分类号：F2(经济计划与管理)

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：67-74