涨跌幅限制与投资者过度反应:一个基于均衡价格估计的经验研究

摘要：

本文修正了Sutrick提出的涨跌停限制发生时证券均衡价格的估计方式,新估计方式可降低估计误差.本文利用均衡价格估计方法,以中国股市A股股票为研究对象,研究了涨跌停发生时投资者是否存在过度反应.结论是:涨停后次日的平均异常收益率显著为负,而跌停后次日的平均异常收益率显著为正,证实中国股市存在比较明显的过度反应现象.

关键词：涨跌幅限制、过度反应假说、均衡价格、投资者行为

分类号：F83;F8

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：72-79