资本账户和经常账户负面冲击与钉住汇率制度危机的理论分析

摘要：

本文通过一个货币模型说明在国际资本有相互替代和流动的可能性、国内政策和经济基本面表现良好的条件下,如果外部国际收支账户冲击的规模足够大、持续时间足够长,钉住汇率亦不能够坚持,从而发生货币危机.得到的政策建议是,如果外部冲击来自资本账户,则加强资本管制,有助于钉住平价的维持;如果外部冲击来自经常账户,就要放松资本管制,才有助于维持钉住平价.另外,资产的替代程度与国际流动性对于汇率平价的影响既有相同之处,又有不同之处.国际收支账户持续为负时,资产的替代程度的增加,可以延缓储备的耗竭,有利于钉住汇率平价的维持.把资产组合的调整速度和资产的替代性都包括在资本流动性概念中,是有缺陷的假设.

关键词：货币模型、钉住汇率制度、国际收支账户冲击、货币危机

所属期刊栏目：26

分类号：F830.73;F293.3;G41

资助基金：教学改革项目;香港政府大学资助局资助项目

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：3-9