公司上市前后经营业绩变化的经验分析

摘要：

本文以1994-1996年在上海、深圳证券交易所上市的217家A股公司为样本,比较了上市前1年到上市后4年总资产利息税前收益率等业绩指标中位数的变化趋势,分析了与业绩指标变化相关的因素.研究结果表明:样本企业上市后的总资产利息税前收益率低于上市前,上市当年及以后4年中,该收益率整体上呈现逐年下降趋势;上市公司管理层持股市值高低与企业上市后总资产利息税前收益率水平差异显著相关,但第一大股东持股比例和流通A股比例高低与企业上市后的总资产利息税前收益率差异水平的相关性不显著.我们认为,上市公司经营业绩下降除企业方面的原因外,股票市场评价理念和公司控制权市场功能缺陷也是重要原因.最后提出了改善上市公司经营业绩的政策方向.

关键词：上市公司、经营业绩

所属期刊栏目：24

分类号：F83;F27

资助基金：清华大学校科研和教改项目

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：11-18