美国非常规货币政策流动性效应的实证研究

摘要：

在流动性陷阱下,货币政策的有效性一直是理论界争论的主要议题之一.金融危机后,货币政策能否破除信用紧缩,成功地为经济发展注入流动性又成为争论的焦点.虽然美国非常规货币政策的信贷传导机制失效,但其直接向市场注入流动性的资产再平衡机制是有效的.从长期来看,美联储购买国债和抵押贷款支持证券与M2均具有显著的正相关关系,而购买机构债券与M2呈显著负相关.在短期内,美国M2存在一个月的惯性,美联储增持国债及抵押贷款支持证券对M2的影响有一定的滞后性,但统计上并不显著.而购买机构债券对促进M2的增长有显著影响,甚至会出现与长期关系相反的现象.

关键词：流动性陷阱、非常规货币政策、信贷传导机制、资产再平衡机制

分类号：F820.1(货币)

资助基金：国家社会科学基金重大项目10GD&054;中国教育部项目13YJA790126;吉林大学基本科研项目2012QY068

在线出版日期：2014-06-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：100-105