资本市场开放与企业金融资产配置——基于"沪港通"实施的准自然实验

摘要：

文章将"沪港通"的实施视为一次"准自然实验",利用双重差分方法考察资本市场开放对实体企业金融资产配置的影响.结果显示,"沪港通"的实施促进了企业金融资产的增加.机制检验发现:(1)经济政策不确定性负向调节了上述作用,而融资约束的调节效应不显著;(2)"沪港通"的实施促进了短期金融资产的增加,对长期金融资产的影响则不显著.这意味着,在"沪港通"的实施背景下,企业增持金融资产不是为了平滑投资,而是为了短期逐利.

关键词："沪港通"政策、企业金融化、资本市场开放、脱实向虚

分类号：F272.3(企业经济)

资助基金：广东省自然科学区域联合基金青年项目2021A1515110992

在线出版日期：2023-05-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：138-151