企业社会责任对公司债发行定价的影响研究

摘要：

企业社会责任是推动经济、社会与环境高质量发展的重要力量.金融市场的正向反馈能够强化企业社会责任行为.研究检验了企业社会责任对公司债发行定价的影响.首先,企业社会责任表现能显著降低公司债发行价差,重污染企业会削弱企业社会责任的定价效应.其次,基于利益相关者视角对企业社会责任进行分解发现,股东责任和社会责任能显著降低公司债发行价差,然而员工、供应链和环境责任尚未得到债券市场投资者的认可.机制分析表明,企业社会责任对财务信息透明度较低、发行期限较长的公司影响更大.此外,企业社会责任的定价效应在民营企业中更显著.企业社会责任的定价效应主要由股东责任和社会责任驱动,亟需发挥金融市场资源配置功能,促进金融资源向员工、供应链和环境责任表现好的企业倾斜,助力多维企业社会责任协调发展.

关键词：企业社会责任、公司债发行定价、财务信息透明度

分类号：F270.3;F832.5(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金;上海市高峰学科创新团队项目

在线出版日期：2023-04-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：113-127