公司债券违约与金融脆弱性的关系研究

摘要：

文章选取2014-2020年月度指标数据运用主成分分析法构建金融脆弱性指数,结合公司债违约数据,运用计数模型、VAR模型探究金融脆弱性与公司债违约之间的关系,并利用马尔可夫区制转换模型和门限模型进行区制划分,得到不同区制下二者的关系.结果表明:金融脆弱性指数呈波动上升趋势,金融脆弱性与公司债违约的关系是互相促进的;在"低脆弱性"状态下,债券违约金额和违约数量对金融脆弱性的影响不显著,而在"高脆弱性"状态下,则有显著促进作用;债券发行规模也会促进违约率提高和金融脆弱性增加,在债券发行规模较大区间,债券违约对金融脆弱性的促进作用更大.因此,应该控制债券发行规模,规范债券发行机制,降低违约率.

关键词：金融脆弱性、公司债券违约、VAR模型、马尔可夫区制转换模型

所属期刊栏目：33

分类号：F832.51;F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部哲学社会科学研究项目后期资助项目21JHQ068

在线出版日期：2022-05-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：21-34