数字化转型与民营企业投融资期限错配

摘要：

融资难是制约大量实体企业尤其是民营企业发展的重要原因之一.而"短贷长投"则成为民营企业应对融资约束的替代机制之一.这不仅对企业自身财务安全、经营业绩构成隐患,也不利于宏观经济的长期稳定发展.结合二十大"数字中国"发展战略以及当前数字技术的迅速发展,数字化转型成为不少民营企业的战略选择.本文选取2007-2020年沪深A股民营上市企业18 392个样本观测值,探讨了数字化转型对民营企业投融资期限错配的影响.研究发现:第一,数字化转型可以显著缓解民营企业的投融资期限错配情况;第二,数字化转型可通过降低民营企业违约概率、缓解信息不对称、减少企业经营成本的路径,提高银行放款意愿,进而改善企业投融资期限错配情况;第三,转型前民营企业违约风险越高、信息不对称程度越严重,或者经营成本越高,数字化转型缓解企业投融资期限错配的效果越显著,从而进一步证实了上述逻辑的合理性.

关键词：数字化转型、投融资期限错配、融资约束、信息不对称

分类号：F427(中国工业经济)

资助基金：国家社会科学基金;浙江理工大学科研启动项目

在线出版日期：2023-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：57-68